Inflação na OCDE estabiliza em 3,7% e Portugal acompanha trajetória da zona euro

A inflação anual na zona da OCDE manteve-se globalmente estável em 3,7% em dezembro de 2025, enquanto Portugal continua alinhado com a trajetória de desaceleração da zona euro, beneficiando da descida dos preços da energia.

De acordo com o mais recente comunicado da OCDE, a inflação medida pelo índice de preços no consumidor registou uma ligeira redução face a novembro, refletindo sobretudo a queda da inflação energética, num contexto em que a inflação alimentar e a inflação subjacente permaneceram praticamente inalteradas. No conjunto da OCDE, o nível médio de preços era, em dezembro de 2025, cerca de 36% superior ao registado em dezembro de 2019.

Na zona euro, a inflação homóloga desceu para 1,9% em dezembro, depois de 2,1% no mês anterior, com a inflação da energia a cair para -1,9%. A inflação subjacente manteve-se estável, enquanto os preços dos alimentos subiram pela primeira vez desde julho. A estimativa rápida do Eurostat para janeiro de 2026 aponta para nova descida da inflação global para 1,7%, associada novamente ao recuo da energia.

Os dados detalhados da OCDE indicam que Portugal segue este padrão europeu, sem desvios significativos face à média da zona euro, beneficiando da normalização dos preços energéticos e da estabilização da inflação subjacente. Este enquadramento reforça a previsibilidade macroeconómica para empresas expostas ao mercado interno, num momento em que as decisões de investimento, definição de preços e negociações salariais continuam a ser influenciadas pela evolução dos custos.

A nível global, a inflação manteve-se igualmente estável no G7, em 2,4%, e no G20, em 3,6%, com evoluções diferenciadas entre economias, mas sem sinais de aceleração generalizada. Em 2025, os países da OCDE distribuíram-se de forma equilibrada entre aqueles onde a inflação média anual diminuiu, aumentou ou permaneceu globalmente estável face a 2024.